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        透過中報看產業——生豬養殖篇

        時間:2022-09-13    點擊: 次    來源:期貨日報    作者:佚名 - 小 + 大

        1、產量增、利潤降 頭部豬企“各顯神通”

        上市豬企半年報披露完畢,今年上半年生豬養殖行業整體虧損成定局。據期貨日報記者梳理,國內五大上市豬企中,牧原股份、溫氏股份、新希望和正邦科技上半年合計虧損186.34億元,天邦食品雖實現盈利,但生豬養殖業務仍然虧損6.46億元。

        盡管豬企整體業績表現不盡理想,但值得注意的是,自今年二季度以來,上述五家豬企業績呈現回暖之勢,溫氏股份、天邦食品二季度扭虧為盈,牧原、正邦科技、新希望二季度虧損幅度收窄。據悉,在國內生豬價格逐漸走出低谷、行業“寒氣”漸退的情況下,多數機構紛紛看好后市生豬養殖行業發展,預判上市豬企全年業績改善可期。

        2、上半年整體虧損加劇 二季度盈利改善

        總的來看,在今年上半年豬價持續低迷的拖累下,國內上市豬企總體“增產卻減利”。從上述五大豬企情況來看,除正邦科技生豬出欄量同比下降30.75%外,牧原股份、溫氏股份、新希望、天邦食品同比增長10%—70%不等,但其虧損卻較去年加劇。

        從虧損程度來看,有“豬茅”之稱的牧原股份虧損66.84億元,幾乎和去年利潤持平(牧原去年全年歸母凈利潤為69.04億元),領虧豬企。養豬和養雞業務各占半壁江山的溫氏股份虧損35.24億元,創近十年來的最大中報虧損額度。既是豬企又是國內最大飼料企業的新希望虧損41.4億元,在生豬銷量同比增長超50%的同時,營收同比卻下降23.74%。

        雖然上半年豬企深度虧損,但其實自4月以來,多數豬企盈利已經有所改善。牧原股份、新希望、正邦科技二季度虧損顯著收窄,環比一季度分別減虧36.77億元、16.19億元和5.8億元,其中牧原股份在5、6月基本實現盈虧平衡;天邦食品和溫氏股份在二季度實現扭虧為盈,分別盈利2.5億元和12.57億元。

        毋庸置疑,二季度豬企盈利的好轉與國內豬價的回升密切相關?;丈唐谪浬i分析師尉秀在接受期貨日報記者采訪時表示,今年上半年,隨著能繁母豬的去化以及南北結構去化的差異,國內豬價自4月開始逐步走高,生豬養殖頭均利潤6月開始扭虧為盈。

        廣發期貨發展研究中心總經理助理何濟生認為,在今年4月中旬豬價處于低位、養殖全行業陷入虧損的階段,國家發改委協同有關部門單位對豬肉進行收儲體現了國家呵護養殖行業、保障民生的基本態度,意義大于實質,促進了豬價觸底回升,給予了生豬養殖企業經營信心。

        3、養豬企業多方布局 產業加快轉型升級

        據了解,受非洲豬瘟以及飼料價格高企的影響,近兩年豬價大幅波動,豬周期也被拉長。今年上半年,豬價更是持續跌破養殖成本,給豬企經營帶來嚴峻考驗。在此情況下,上市豬企“各顯神通”,通過清退落后產能、降低養殖成本、完善育種體系、發展智能化養殖、加速下游布局等多種方式進行轉型,降低生豬價格低迷對公司業績帶來的負面影響。

        從各家豬企的成本控制來看,牧原股份近兩個月生豬養殖完全成本為15.5元/公斤;天邦食品二季度完全成本不到18元/公斤,今年7月曾回應投資者,公司年底生豬養殖完全成本目標是16元/公斤;新希望6月末養殖成本為17.5元/公斤,其年報預計9月養殖成本將降至17元/公斤以下,而12月的目標是16元/公斤以下;溫氏股份二季度生豬綜合成本約為17元/公斤,較一季度下降約1.1元/公斤。

        頭部豬企在全產業鏈布局上也沒有停下腳步。牧原股份半年報顯示,今年上半年,該公司繼續加快下游屠宰業務布局,截至6月末,已在河南、山東、安徽、東北等生豬養殖產能較為集中的地區成立23家屠宰子公司,已投產內鄉、正陽、商水、鐵嶺、曹縣等8家屠宰廠,投產產能合計為2200萬頭/年。今年上半年,牧原股份共計屠宰生豬351.50萬頭,完成鮮、凍品豬肉銷售33.68萬噸,屠宰業務實現營業收入50.75億元。有券商研報預計,牧原股份在今年年底將階段性實現屠宰肉食板塊盈利。

        新希望近年來則一直在大力推進生豬養殖業務,并向下端食品產業鏈延伸。其半年報顯示,年初,該公司布局于生豬養殖重點區域的山東千喜鶴屠宰廠正式投產并順利運行,不僅幫助公司生豬屠宰業務實現接近翻倍的增長,而且加強了與上游養殖環節的“養宰聯動”。今年上半年,新希望屠宰生豬達135萬頭,同比增加65萬頭,增幅為93.6%。

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